Pertumbuhan perekonomian Indonesia yang disertai dengan pertumbuhan penduduk dan tentunya harus ditunjang dengan peningkatan infrastruktur. PT PLN (Persero) menyadari akan adanya peningkatan kebutuhan listrik di masa yang akan datang, terutama di wilayah Sumatera. Penelitian ini menganalisis kelayakan investasi dan resiko dari studi kelayakan aspek yaitu, aspek keuangan dan non keuangan seperti aspek teknis, aspek pasar, aspek manajemen, serta aspek sosial dan lingkungan. Lama perhitungan didasari oleh umur proyek yaitu 30 tahun. Hasil Analisis aspek non finansial menunjukkan bahwa kedua pembangkit layak untuk dilaksanakan. Hasil perhitungan capital budgeting yang dilakukan menghasilkan nilai NPV sebesar Rp 6,5 triliun untuk PLTU dan Rp 5 triliun untuk PLTP. Selain itu, hasil analisis sensitivitas menunjukkan bahwa kedua pembangkit layak dilaksanakan ketika terjadi hal-hal diluar dugaan, seperti adanya kenaikan biaya produksi dan penurunan kapasitas produksi. Berdasarkan analisis aspek-aspek tersebut, PLTU lebih layak untuk dilaksanakan. PLTU terbukti lebih ramah lingkungan karena sudah ada teknologi yang dapat menanggulangi dampak limbah hasil operasi pembangkit, dengan nilai NPV yang lebih besar dari PLTP, dan masa balik modal yang lebih cepat, selain itu PLTU juga memiliki biaya operasional yang lebih murah.

Kata Kunci: Investasi, Capital Budgeting, Studi Kelayakan Aspek, Aspek Keuangan, Aspek teknis, aspek pasar, aspek manajemen, aspek sosial dan lingkungan, Analisis Sensitivitas