Tujuan dari penellitian ini adalah untuk memberikan bukti secara empiris mengenai pengaruh pilihan struktur modal perusahaan terhadap profitabiitas perusahaan industri manufaktur pada tahun 2007, 2008 dan 2009. Penelitian ini juga menggunakan faktor kepemilikan asing yang saat ini menjadi tren di perusahaan- perusahaan Indonesia, sebagai faktor yang mempengaruhi hubungan struktur modal terhadap profitabilitas perusahaan yakni sebagai variabel moderating. Dalam penelitian ini struktur modal akan diukur dengan 3 fungsi yakni Short term debt to asset ratio (SDAR), Long term debt to asset ratio (LDAR) dan Debt to asset ratio (DAR). Ketiga ukuran struktur modal ini akan diuji pengaruhnya terhadap profitabilitas perusahaan yang di notasikan dengan Return on asset (ROA). Variabel moderasi yakni kepemilikan asing akn dinotasikan dalam Foreign ownership (FO). Metode purposive sampling digunakan untuk menentukan sampel penelitian, hasilnya sampel yang digunakan adalah 148 perusahaan selama tiga tahun. Metode analisis yang digunakan adalah regresi berganda dan perhitungannya menggunakan software SPss 17. Hasil yang didapatkan adalah SDAR tidak berpengaruh signifikan terhadap ROA, sedangkan LDAR dan DAR berpengaruh negatif dan signifikan terhadap ROA. Kepemilikan asing diketahui memoderasi hubungan DAR terhadap ROA dimana pengaruhnya bersifat memperlemah hubungan DAR dan ROA. Hasil berbeda pada SDAR dan LDAR dimana kepemilikan asing tidak memoderasi hubungan SDAR ataupun LDAR terhadap ROA. Kata kunci: Struktur Modal, Profitabilitas, Kepemilikan Asing